Questão FC411195
Julgue o item que se segue, referente aos métodos de escolha de projetos de investimento. Caso um projeto de investimento tenha fluxo de caixa não convencional, exigindo várias saí
Análise de Investimentos
Julgue o item que se segue, referente aos métodos de escolha de projetos de investimento.
Caso um projeto de investimento tenha fluxo de caixa não convencional, exigindo várias saídas de caixa ao longo de sua vigência, conclui-se que múltiplas taxas internas de retorno podem ser obtidas para esse mesmo projeto, o que pode dificultar ou mesmo inviabilizar a utilização desse método de avaliação para a tomada de decisão.
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Gabarito
Certo
Comentário do professor
A afirmação está certa porque a taxa interna de retorno (TIR) é a solução da equação NPV = 0, isto é \( \sum_{t=0}^{n}\dfrac{CF_t}{(1+TIR)^t}=0\). Quando o projeto apresenta fluxo de caixa não convencional (entradas e saídas intercaladas), os sinais dos termos do polinômio em função de \(1+TIR\) mudam várias vezes.
Por efeito da regra dos sinais de Descartes, uma equação polinomial com múltiplas inversões de sinal pode admitir mais de uma raiz positiva. Assim surgem múltiplas TIRs, cada uma satisfazendo \(NPV=0\), o que torna ambígua a decisão de aceitação ou rejeição do projeto.
Na prática, quando há múltiplas TIRs recomenda‑se usar o NPV direto (avaliado à taxa de custo de capital) ou o MIRR como alternativa mais consistente.
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