Questão FC411231
O projeto de expansão da Universidade Estadual do Ceará, com o objetivo de produzir um equipamento similar a um escafandro, começou a ser desenvolvido em abril de 2020 para tratar
Análise de Investimentos
O projeto de expansão da Universidade Estadual do Ceará, com o objetivo de produzir um equipamento similar a um escafandro, começou a ser desenvolvido em abril de 2020 para tratar complicações respiratórias da covid-19. O investimento inicial efetivado no ano 0 será de R$ 100 milhões, com benefícios anuais líquidos de R$ 20 milhões, durante cinco anos. O capital necessário ao investimento virá do orçamento do estado do Ceará. Como o capital virá do orçamento público, o custo de capital será de 0% a.a.
Considerando essa situação hipotética, julgue o item a seguir.
O seguinte diagrama do fluxo de caixa representa esquematicamente todos os fluxos de caixa relevantes ocorridos no projeto de fabricação do escafandro.
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Gabarito
Errado
Comentário do professor
O item está ERRADO porque o diagrama desloca a saída de caixa (o investimento inicial de R$100 milhões) para o **ano 5**, quando, pela situação, essa despesa ocorre em ano 0. Na convenção de fluxos, as saídas (inclusive o investimento) são setas para baixo no instante em que ocorrem; as entradas são as receitas anuais de R$20 milhões nos anos 1 a 5.
O fato de o capital vir do orçamento público e o custo de capital ser 0% a.a. não altera a cronologia dos fluxos, apenas afeta o desconto. Com r = 0% o VPL é
\(VPL = -100 + 20\cdot5 = 0\),
ou seja, o projeto empata, mas o diagrama correto deve mostrar -100 no ano 0 e +20 nos anos 1 a 5.
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